Резкое падение евро после победы Дональда Трампа на ноябрьских выборах президента США до уровня ниже $1,02 в начале прошлого месяца означало, что паритет с долларом казался неизбежным в глазах некоторых аналитиков и инвесторов. Многие предполагали, что экономика еврозоны окажется на передовой полномасштабной глобальной торговой войны.
Но в этом месяце валюта пережила стремительный рост, чему способствовал потенциальный экономический подъем в регионе благодаря немецкому плану вливания сотен миллиардов евро в дополнительное финансирование вооруженных сил и инфраструктуры страны. Между тем, доллар ослаб на фоне растущей обеспокоенности по поводу здоровья экономики США.
В пятницу единая валюта достигла отметки $1,089, самого высокого уровня со дня после выборов в США. Многие на рынке сейчас пересматривают свои паритетные ставки и повышают свои прогнозы.
«Политический фон Трампа подтолкнул Европу в сторону гораздо большего фискального смягчения, чем кто-либо из нас мог подумать», — сказал Адам Пикетт, стратег по многопрофильным активам в Citigroup. «Европейскому центральному банку, возможно, придется сокращать меньше».
После снижения процентной ставки в четверг трейдеры теперь полностью закладывают в цены только одно дальнейшее снижение на четверть пункта в 2025 году, что приведет к повышению ставки по депозитам до 2,25%. Около недели назад они полностью заложили в цены повышение ставки до 2 процентов к декабрю.
По словам Jefferies, евро достиг дна «на данный момент» и будет только расти в этом году. «Настроение по поводу евро в 2025 году было таким мрачным, большинство ожидало прорыва паритета, но теперь евро летит», — сказал Брэд Бехтель, аналитик банка.
Однако угроза введения пошлин не устранена, и многие инвесторы утверждают, что Трамп в конечном итоге выполнит свои угрозы и нацелится на ЕС, который, по его словам, «был создан, чтобы навредить Соединенным Штатам».
Дэвид Хонер из Bank of America утверждает, что еще слишком рано говорить об устойчивом возрождении евро, поскольку «только в последние несколько недель инвесторы начали осознавать, что доллар ослабеет», и что ситуация может измениться «с любым новым заголовком». Мари Новик
Снижается ли инфляция в США?
Ожидается, что инфляция в США в феврале снизится, но все равно останется несколько выше целевого показателя Федеральной резервной системы на фоне опасений по поводу влияния торговых пошлин президента Дональда Трампа на инфляцию и экономический рост.
Данные по индексу потребительских цен, которые выйдут в среду, должны дать показатель инфляции в 2,9% в годовом исчислении за февраль, согласно консенсус-прогнозу Reuters. Это все равно оставит рост цен выше долгосрочной цели центрального банка в 2%, и после показателя в 3% в январе.
Если исключить такие волатильные статьи, как продукты питания и энергоносители, базовая инфляция, по прогнозам, составит 3,2% в годовом исчислении, что ниже предыдущего показателя в 3,3%.
Однако более высокие, чем ожидалось, показатели могут побудить инвесторов смягчить свои прогнозы относительно снижения процентных ставок; более слабые показатели могут усилить опасения по поводу замедления роста, вызванного торговой войной Трампа, что усилит ожидания смягчения денежно-кредитной политики.
В пятницу рыночные цены указали на то, что инвесторы делают ставку на почти три снижения ставки ФРС в 2025 году, тогда как на предыдущей неделе было зафиксировано два снижения.
Экономисты Bank of America прогнозируют, что повышение тарифов на товары из Китая приведет к росту цен на основные товары, за исключением подержанных автомобилей. Инфляция на основные услуги, тем временем, должна замедлиться, но остаться выше уровней, соответствующих целевому показателю ФРС, заявил банк.
«Короче говоря», — пишут экономисты, — «данные ИПЦ должны подтвердить наше мнение о том, что прогресс инфляции застопорился». Гарриет Кларфельт
Снизит ли Канада ставки на фоне тарифной неопределенности?
Экономисты все больше ожидают седьмого подряд снижения процентной ставки на заседании Банка Канады в среду. Но все еще ведутся споры о том, насколько еще команда губернатора Тиффа Маклема может сократить ставку, учитывая неопределенность вокруг тарифных планов США.
Слабые данные по местным рабочим местам в пятницу усилили ожидания инвесторов относительно снижения ставки, при этом канадские процентные свопы подразумевают 80-процентную вероятность того, что основная ставка политики Банка Канады будет снижена на четверть пункта до 2,75 процента. Это доведет общее снижение центральным банком с июня до 2,25 процентных пунктов.
Более слабые показатели занятости последовали за серией более твердых данных, которые предполагали, что экономика Канады набирает обороты после снижения ставок на сегодняшний день. Последние данные показали, что рост ВВП в четвертом квартале достиг 2,6% в годовом исчислении, удивив экономистов, которые ожидали 1,8%.
Однако ожидания 25-процентных тарифов США на ряд канадских товаров изменили картину. Даже неожиданное месячное приостановление большинства пошлин на этой неделе после однодневного введения не смогло поднять настроение к северу от границы.
«Весной и летом возникнут новые риски ухудшения ситуации на рынке труда из-за таких факторов, как сами тарифы, неопределенность из-за тарифов и — как мы давно ожидали — дальнейшее снижение активности в США», — заявила экономист Citi Вероника Кларк.
Опрос, проведенный Reuters на этой неделе среди экономистов в Канаде, США и Мексике, на предмет рисков рецессии, показал, что почти каждый респондент считает, что риск спада в их экономиках увеличился.
Источник:www.ft.com