Рейтинги понизили суверенный кредитный рейтинг Соединенных Штатов на одну ступень с Aaa, максимально возможного, до Aa1, сославшись на растущее бремя финансирования дефицита бюджета федерального правительства и рост стоимости пролонгации существующего долга на фоне высоких процентных ставок.
«Это понижение рейтинга на одну ступень по нашей 21-уровневой рейтинговой шкале отражает более чем десятилетний рост показателей государственного долга и процентных платежей до уровней, которые значительно превышают показатели стран с аналогичным рейтингом», — говорится в заявлении рейтингового агентства.
Решение о снижении кредитного профиля США, как ожидается, в конечном итоге повысит доходность, которую инвесторы требуют для покупки казначейских облигаций США, чтобы отразить больший риск, и может ослабить настроения в отношении владения активами США, включая акции. При этом все основные кредитные рейтинговые агентства продолжают давать США свой второй по величине доступный рейтинг.
Доходность эталонных 10-летних казначейских облигацийвырос на 3 базисных пункта в ходе внебиржевых торгов, торгуясь на уровне 4,48%.
Биржевой фонд казначейских облигаций iShares 20+ Year Treasury Bond
— показатель цен на долгосрочные облигации — упал примерно на 1% в ходе торгов после закрытия торгов, в то время какSPDR S&P 500 ETF Trust
отслеживающий базовый индекс акций США, упал на 0,4%.
Moody’s воздержалось от удержания суверенного долга США на максимально возможном уровне кредитного рейтинга и ставит 116-летнее агентство в один ряд с конкурентами. Standard & Poor’s понизило рейтинг США с AAA до AA+ в августе 2011 года, а Fitch Ratings также понизило рейтинг США с AAA до AA+ в августе 2023 года.
«Последовательные администрации США и Конгресс не смогли договориться о мерах по обращению вспять тенденции крупных годовых бюджетных дефицитов и растущих процентных расходов», — говорится в заявлении аналитиков Moody’s. «Мы не считаем, что существенные многолетние сокращения обязательных расходов и дефицитов станут результатом текущих рассматриваемых фискальных предложений».
Огромный дефицит
США испытывают огромный дефицит бюджета, поскольку процентные расходы по казначейскому долгу продолжают расти из-за сочетания более высоких ставок и большего основного долга для финансирования. Бюджетный дефицит в году, который начался 1 октября, уже составляет $1,05 трлн, что на 13% больше, чем год назад. Доходы от тарифов помогли сократить часть дисбаланса в прошлом месяце.
В своем заявлении, сопровождавшем понижение рейтинга, аналитики Moody’s написали, что «если действие Закона о сокращении налогов и создании рабочих мест 2017 года будет продлено, что является нашимбазовым сценарием, это добавит около 4 триллионов долларов к первичному дефициту федерального бюджета (исключая процентные платежи) в течение следующего десятилетия».
«В результате мы ожидаем, что дефицит федерального бюджета увеличится и достигнет почти 9% ВВП к 2035 году по сравнению с 6,4% в 2024 году, что обусловлено в основном ростом процентных платежей по долгу, ростом расходов на социальные выплаты и относительно низкими доходами», — заявили в Moody’s. «Мы ожидаем, что бремя федерального долга вырастет примерно до 134% ВВП к 2035 году по сравнению с 98% в 2024 году».
Понижение рейтинга Moody’s произошло после того, как в пятницу бюджетный комитет Палаты представителей, возглавляемый Республиканской партией, отклонил масштабный пакет налоговых льгот в рамках экономической повестки президента Дональда Трампа, включая продление налоговых льгот, впервые принятых в 2017 году.
«Меньше спроса»
«Казначейские облигации по-прежнему сталкиваются с фундаментальным фактором снижения внешнего спроса на них, а растущий размер долга, который необходимо постоянно рефинансировать, не изменится, но [Moody’s] символичен в том смысле, что крупное рейтинговое агентство заявляет о том, что у США напряженные долги и дефициты», — сказал Питер Буквар, главный инвестиционный директор Bleakley Financial Group.
В начале апреля доходность казначейских облигаций выросла, а доллар ослаб по отношению к мировым аналогам в ответ на введение Трампом высоких пошлин на импортные товары, ввозимые в США. Это признак того, что инвесторы могут начать отходить от США как самого безопасного места в мире для инвестиций.
«Это сделает следующую неделю интересной», — написал Фред Хики, давний обозреватель технологических акций и редактор The High-Tech Strategist в Нашуа, штат Нью-Гемпшир, на X, назвав понижение рейтинга Moody’s «пятничной вечерней (после закрытия) бомбой». Он сказал, что следует ожидать падения стоимости облигаций и доллара, а также роста цены на золото в ответ.
Moody’s впервые официально присвоило рейтинг облигациям США в 1993 году, однако с 1949 года агентство присваивало США «рейтинг странового потолка» на уровне Aaa.
Источник: www.cnbc.com